3月28日晚間
，金杯電工（002533.SZ）交出亮眼成績(jī)單，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收176.69億元（+15.54%）
、歸母凈利潤(rùn)5.69億元（+8.78%）
，已公開的數(shù)據(jù)顯示，金杯電工是同行業(yè)2024年為數(shù)不多營(yíng)收凈利雙增企業(yè)
。
細(xì)讀下來(lái)不難發(fā)現(xiàn)金杯電工此份年報(bào)含金量十足
，既有全年每10股派4.5元（含中期分紅）的高分紅誠(chéng)意（分紅率57.57%）
，更有近5年平均凈現(xiàn)比達(dá)1的盈利成色
，ROE連續(xù)2年站穩(wěn)14%的表現(xiàn)，更給線纜行業(yè)注入一針強(qiáng)心劑
。
當(dāng)傳統(tǒng)基建退潮與新能源漲潮疊加，當(dāng)行業(yè)內(nèi)卷加劇
，這家線纜行業(yè)老兵正以“雙引擎并駕齊驅(qū)
、新舊動(dòng)能接續(xù)轉(zhuǎn)換
、新增長(zhǎng)曲線加速打造”的戰(zhàn)略定力堅(jiān)定地穿越行業(yè)周期
。
雙引擎并駕齊驅(qū) 線纜大象起舞 電磁線御風(fēng)疾行
2024年，作為主引擎之一的電線電纜業(yè)務(wù)上演大象起舞
，在百億規(guī)模的高基數(shù)上實(shí)現(xiàn)8.8%增長(zhǎng)，秘訣藏在直銷占比15個(gè)百分點(diǎn)的躍升里——從“廣撒網(wǎng)”到“釣大魚”的營(yíng)銷戰(zhàn)略調(diào)整
，以精準(zhǔn)營(yíng)銷+大客戶營(yíng)銷筑牢基本盤
，主網(wǎng)中標(biāo)額增長(zhǎng)超20%
，大型央國(guó)企中標(biāo)金額增長(zhǎng)超70%
。
“如果說(shuō)線纜是‘大象’，那電磁線就是‘獵豹’
，前者穩(wěn)健起舞，后者御風(fēng)疾行
。”金杯電工證投負(fù)責(zé)人如此比喻兩大核心業(yè)務(wù)
。
電磁線板塊踩準(zhǔn)新能源汽車爆發(fā)式增長(zhǎng)與電網(wǎng)投資持續(xù)高景氣的雙重風(fēng)口
，全年扁電磁線出貨量超8.4萬(wàn)噸（+19.74%）
，營(yíng)收66.09億元（+31.65%），其中新能源車用扁線發(fā)貨量更是爆增60%
。當(dāng)馬路上主流新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)里都纏繞著金杯電工電磁線，當(dāng)電磁線業(yè)務(wù)利潤(rùn)貢獻(xiàn)占比突破四成
，標(biāo)志著金杯電工“線纜+電磁線”雙引擎正式并駕齊驅(qū)
，轟鳴聲浪不相上下
。
新舊動(dòng)能接續(xù)轉(zhuǎn)換 從鋼筋水泥到風(fēng)光儲(chǔ)電
年報(bào)里一組對(duì)比數(shù)據(jù)頗具玩味：2024年清潔能源與智能電網(wǎng)合計(jì)營(yíng)收占比達(dá)39%
，首次超越綠色建筑的33%
。
這6個(gè)百分點(diǎn)的超越，實(shí)則是金杯電工用最近幾年時(shí)間完成的新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換
。清潔能源和智能電網(wǎng)接棒綠色建筑，在房地產(chǎn)需求減弱的背景下
，綠色建筑業(yè)務(wù)微增2%
，而清潔能源營(yíng)收激增45%
，智能電網(wǎng)增長(zhǎng)21%
。
這種“舊動(dòng)能穩(wěn)輸出
，新動(dòng)能加速度”的轉(zhuǎn)換，印證了公司新舊動(dòng)能接續(xù)轉(zhuǎn)換布局的前瞻性
。“特別值得注意的是
，公司對(duì)建筑行業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)依賴度已逐年下降至三分之一，有效規(guī)避了行業(yè)周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
。”公司營(yíng)銷負(fù)責(zé)人特意提醒道。
新增長(zhǎng)曲線加速打造 技術(shù)深蹲為明天蓄力
在新舊動(dòng)能接續(xù)轉(zhuǎn)換的同時(shí)
，金杯電工加速布局新增長(zhǎng)曲線
，在工業(yè)線纜市場(chǎng)領(lǐng)域，其技術(shù)儲(chǔ)備正轉(zhuǎn)化為增長(zhǎng)勢(shì)能
。1000萬(wàn)次超高柔拖鏈電纜、光伏發(fā)電系統(tǒng)用鋁合金芯軟電纜
、液冷充電樁電纜等新產(chǎn)品均高度聚焦下游新需求和行業(yè)新趨勢(shì)
，工業(yè)機(jī)器人線纜
、光伏電纜
、充電樁電纜產(chǎn)品開始成為新名片。
更重磅的是PEEK絕緣電磁線專利獲批
，使公司成為少數(shù)掌握“漆包”“漆包+膜包”“PEEK絕緣”三大絕緣技術(shù)的企業(yè)。“這相當(dāng)于又拿到了一張進(jìn)軍800V
、1000V高壓平臺(tái)的通行證”金杯電工研發(fā)人員透露
。
除此之外
，金杯電工產(chǎn)能布局同樣落子如飛
，無(wú)錫基地新增1萬(wàn)噸變壓器用扁線產(chǎn)能于2024年二季度順利投產(chǎn)
，湘潭新能源三期3萬(wàn)噸車用扁線產(chǎn)能如火如荼建設(shè)中，衡陽(yáng)智能線纜項(xiàng)目瞄準(zhǔn)10億工業(yè)線纜產(chǎn)值
。而捷克2萬(wàn)噸海外基地選址初定，則揭開金杯電工產(chǎn)能出海序幕
。“目前捷克項(xiàng)目正按計(jì)劃全力推進(jìn)
，爭(zhēng)取2025年底或2026年初實(shí)現(xiàn)第一期投產(chǎn)
。”公司海外業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人沖勁十足
。
在新能源革命與全球電網(wǎng)升級(jí)的超級(jí)風(fēng)口下，當(dāng)行業(yè)洗牌加劇
，或許正是這種“傳統(tǒng)不保守，創(chuàng)新不冒進(jìn)”的穩(wěn)健之道
，才能讓行業(yè)金杯
、百年金杯的愿景照進(jìn)現(xiàn)實(shí)。
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